Origin Research 创始人，加文哥。穿越数轮牛熊周期的比特币交易员，用威科夫、艾略特波浪、斐波那契与流动性分析研判 BTC 周期结构，每一次判断与对错都公开记录。
如果你持有空头的偏见，在控制好风险的情况下可以参考下图剧本；如果你持有多头的偏见，可以直接无视这条推送。 相关阅读 * 上一篇：Origin Research 美股简报：Sandisk 派发第二幕开演，诱多被精准拒绝。 * 下一篇：62,800→80,894：牛市已来，还是熊底前最凶险的一次空头猎杀？82,850 将给出最终答案。
比特币仍然在枯燥无聊的盘整中，我们过去的几篇研报依然有效。今天我们来分析一下当前最热门的存储股票Sandisk。 一、派发的确认 2026 年 8 月 18 日，Sandisk（SNDK）报 1,611 美元，两个交易日最高跌去约12%。周一SNDK还单日大涨8.8%，有人认为是因为投资者日的乐观指引和一波分析师上调目标价，摩根大通甚至在今天给出增持评级和 2,250 美元的目标价。多头的叙事弹药看起来一应俱全，然后价格用一根 -9.6% 的日线，
写这一周的行情分析，说实话有点巧妇难为无米之炊。 截至 8 月 11 日，比特币日线收在 64,227，整整一周的价格活动压缩在 62,300–65,500 这个 3,200 点的窄带里。我们过去几周研报里画的那些线，一根都没有被触碰。上沿 67,276 没摸到，下沿 58,800 没跌到，绝对失效点
近期行情处于极度无聊状态，没有什么新的分析可做，我们最近的几篇研报依然有效。盯着K线枯坐的时候，发现一个历史分形再现，本篇研报重点分享一下这个。 从 6 月 5 日那根 59,081 的长下影算起，市场已经在 58,800 到 67,276 这个不到 8,500 点的箱体里磨了整整 60 天。社交媒体里开始出现两种声音。一种说“跌不动了，59,
前言：牛还没喂到最肥，屠刀已经落下 7 月 21 日的研报里，我们把这轮诱多的极限价格定在 67,500，把 67,276 至 67,500 定义为毛刺区和宰杀线。 一周过去，市场选择了 Plan B。 本轮反弹最高停在 67,276 前高之下66,938，随后连续回落。截至今日，比特币报 63,
前言：一个 7 月 17 日的问题，今天有了答案 7 月 17 日下午，我们在社群里发了一张图，配了一句话：留下了一个平行顶，平行顶上方的流动性是否还再猎杀？不确定。 当时比特币在 62,805，平行顶 65,596 悬在头顶，Hyperliquid 清算地图上 66,185 一带堆着超过 1,000
前言：最鸽的数据，只有不到 2% 的反弹 2026 年 7 月 14 日，美东时间上午 8 点 30 分，6 月 CPI 落地：环比 -0.4%，2020 年 4 月以来最大单月降幅；同比 3.5%
截至2026年7月6日，比特币在$63,200附近震荡，日内最高触及$63,895。从6月底$58,042的低点算起，这轮反弹已经涨了接近$5,900，涨幅约10%。社交媒体里开始有人问：熊市是不是结束了？空单要不要先撤？ 我们先把结论放在最前面： 比特币的空头趋势正处在“结构完好、但正在被测试”的阶段。 结构上没有出现任何一个空头趋势失效信号，市场唯一做到的事情，是把空头的耐心成本抬高。现在不是考验判断力的阶段，是考验坐功的时候。 看似反转，实则猎杀。下面我们先回答一个所有人都该问但很少有人问的问题：
上周的研报里，我们在日线图上圈出了第一条趋势线的跌破（图中标记 1，付费区可见），并说得很直白：那不是孤立的一次破位，而是第五浪下跌正式接管盘面的发令枪。过去几天，市场再次诱多，构建一个盘整区，目前价格已经跌破了第二条趋势线（图中标记 2，付费区可见）。两条趋势线连续告破，高点一档比一档低，方向上已经没有什么悬念。 真正值得拆解的，是前低下方那一根又一根的插针。每一次下跌又被迅速拉回，都在社交媒体里制造一种声音：“是不是该抄底了？” 我们的回答一如既往的直接，对急着进场的多头来说也有点残酷，这是诱多。它唯一的功能，是为最后一波下跌囤积燃料。 “下文包含高价值 Alpha
截至 6 月 23 日，比特币在 62,900 美元附近反复磨蹭。距离 6 月初那根插穿 59,888 前低、又被一根长下影线收回去的 K 线，已经过去了两周多。社群里开始有人躁动：前低跌破了又收回来，是不是“二次探底收回”？空头是不是该认怂了？ 在我们的框架里，过去两周的这波反弹，从第一天起就不是趋势反转，而是派发末期一次标准的空头回补，一根回光返照式的反抽。它的任务只有一个：
行情分析我们已经做的很透彻了，今天我们不聊行情，聊一下交易心法。 昨天，Origin Research 钻石会员内部群里，一位钻石会员发来一段话。他在 116,000 美元附近建立的比特币空单，已经在 62,000 美元平掉。从那以后，他不再做空，计划把资金一笔一笔转进美股，准备在那边找机会。他说，如果比特币能跌出一个性价比，他会回来买现货；如果跌不出来，他就不碰比特币了。 这段话里没有一个技术术语，没有斐波那契，没有威科夫，没有任何一个我们在研报里反复使用的词。但它几乎说尽了这个市场最难的一件事：
截至 2026 年 6 月 8 日午盘，比特币报 $62,947，刚刚演完一出“跌破前低、又被收回”的戏码。盘口下方那根插向 $59,888 的影线被迅速擦掉，K 线收回，下方一个小小的公允价值缺口被补平，多头开始窃喜：是不是又一次假跌破？是不是底到了？ 我们的回答很直接，而且对急不可耐的多头有点残酷：这不是反弹，是诱多。 这一口气，是给那些反复被教育、
