截至 9 月 2 日晚间，BTC 报 77,000 美元附近，距离日线收盘还有十个小时，价格已经在0.786 回撤位（约 76,785）附近疯狂摩擦了5天。8 月 27 日我们在研报里给出的判断很直接：8 月这轮 62,800 → 80,894 的逼空，90% 的概率只是流动性猎杀，熊底未到，终点在 50,000 下方。我们上周倾向的路径，是价格先冲到 82,811 的浪四高点做一次假突破，把上方堆积的空头止损吃干净，再开始真正的下跌。
过去六天，市场兑现了方向，但没有兑现路径。它没有去 82.8k。8 月 28 日那根微幅新高只比前高 81,260 高出 240 美元，并且当天就被一根本周最大量的阴线反转假突破了，只是发生在 81,500，不在 82,811。派发没有按我们画的最长路线走，它先去了更近的那个流动性池。
一、市场的当前状态
先看日线。MACD 刚刚在离零轴很远的高位死叉，RSI 还在 60 上下。这个组合正被两派地摊分析同时拿来用：一派盯着死叉喊崩盘，一派盯着 RSI 喊回调健康。两派看的是同一根指标的两个侧面，这两种分析都没看结构。
简单来说，高位死叉加 RSI 高位的意思是涨势减速了，价格没怎么跌。日线MACD单独看，这是高位整理，二次金叉的概率不低。
再看 4H。0.786 这三天被反复触及，中间的反弹一次比一次低，支撑被多次测试之后通常挡不住。但 8 月 28 日以来这段 4H 级别的下跌，本身是一个三重推动结构：三推到位，通常对应一段修正的结束和一次反弹，而不是主跌浪的直接展开。是继续慢慢磨下去，还是插破 75,550 之后快速收回，这一步无法预判，只能等市场自己给答案。
由此引出本篇唯一的核心判断：