一、前期预判的兑现：日线UTAD已经成型
4月14日的研报里，我们提出了一个相对具体的路径判断：未来十天内，市场极有可能先构造局部的平行顶，再通过一根剧烈的假突破，短暂刺穿牛顶以来的下降趋势线，完成最后的UTAD流动性猎杀，之后开启第五浪下跌。
比特币什么时候下跌？为什么我们坚定看空？五大因素指向比特币即将下跌。
在过去的一周里，比特币市场呈现极其复杂且充满欺骗性的价格行为。表面上看，市场在关键阻力位附近反复试探，多头情绪在社交媒体和微策略增持消息的刺激下显得异常高涨。 但是，我们不能被表象所迷惑。我们的核心观点是：当前的价格高位震荡，不是新一轮单边上涨的蓄力，而是大资金在利用复杂的订单策略进行的一场精密的筹码派发。通过制造局部的多头陷阱和猎杀存量空单，市场正在完成维科夫派发模型中的最后供应点的确认。叠加比特币矿工因成本倒挂而产生的系统性、无差别抛压，当前市场的熊市底层逻辑依然稳固。 在此阶段，坚守空头策略，并在反弹末期承受资金层面上的必要痛苦，是未来两周交易的唯一理性选择。我们将通过近一周的盘口、流动性清算热力图交叉验证，以及对K线波浪下跌结构重构等几个方面来论证当前市场所处的真实周期阶段。 一、大资金的冰山委托与流动性猎杀 在缺乏实质性增量资金入场的存量博弈中，大资金面临的核心问题始终是如何在不引发市场流动性枯竭和价格崩盘的前提下，将海量筹码平稳地派发给散户。通过近期的盘口数据和衍生品指标，我们清晰地捕捉到了主力资金的流动性猎杀轨迹。 1.1 CVD、OI与资金费率的极端背离现
UltraGavin
4月17日到18日，比特币用一根接近3%的大阳线直接插穿了前期的平行顶区域，并且短暂触碰了自$126,000牛顶以来的下降趋势线。次日价格便快速回落，没能收在突破位之上。这根"失败的突破"在维科夫派发模型里对应得非常标准：Phase C的UTAD，既扫掉了前高之上堆积的所有空头止损，又给了追多盘一个看似有效的突破信号。随后两天的下杀（78,300 → 73,700，幅度约5.9%），从形态上讲，已经把这根UTAD定性为假突破无疑。
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